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        PE股權投資溢價將征稅40%？此傳聞近期引發了PE行業“嚴重關注”及熱議。         本報記者經多方采訪獲悉，國稅總局《合伙企業及合伙人所得稅實施辦法》(草案)(下稱《辦法》)確實有望近期出臺，其中合伙制私募股權投資機構在股權投資、非貨幣資產評估增值等方面的稅收征管已被列入議程；但之前某些媒體因未弄清《辦法》意圖而作出的報道欠完整，理解有偏差。對此，PE行業無需過慮。          記者從地方稅務機關處了解到，目前國稅總局部門內部已經形成明確思路，未來或將進一步加強對個人和合伙企業在股權投資、非貨幣資產評估增值等方面的稅收征管力度，但在一級市場股權投資增值部分如何評估，按什么標準收稅還未有明確規定，并未確定為市場傳言之35%或40%的標準。         一直以來，國稅總局都在推行個人以非貨幣性資產對外投資(包括二級市場股權投資溢價)取得稅權的稅源管理。但由于國稅總局未出臺具體細則，各地區目前征收方式并未統一。         2011年國稅總局發布的《國家稅務總局關于切實加強高收入者個人所得稅征管的通知》中表示，“要加強個人以非貨幣性資產對外投資取得稅權的稅源管理”。其中的“非貨幣性資產”就是指貨幣性資產以外的資產，包括存貨、固定資產、無形資產、長期股權投資、不準備持有至到期的債券投資等。但據稅務系統內部人士介紹，該通知實施一年來收效甚微。        事實上，非貨幣性資產因其“在未來為企業帶來經濟利益，即其貨幣金額是不固定的或不可確定”的基本特征，在具體評估時其增值部分未產生現金流，由此構成征收個稅的主要障礙。具體到PE持股溢價衡量方面，則表現為PE所持長期股權處于解禁期或者尚未套現而難以衡量具體實現的增值情況，PE二級市場持股溢價征稅一項，目前業內爭議較多的在于“如何對持有的股票溢價進行估值”、“估值時點”以及“具體征收模式”等方面。因此雖然《通知》已經肯定了征稅的合法性，但各地征收情況仍然處于散漫而難以全面開展的狀態。          “在一級市場股權投資增值部分如何評估，按什么標準征收稅也還未有明確規定。”有稅務師事務所合伙人表示。        接近國稅總局人士的說法也對記者印證了上述合伙人“尚未確定”的說法。“目前對投資所得的所有征稅項目中，均沒有40%這一檔稅率，企業所得是25%，個人所得中資本利得是20%，只有修改前的個人所得稅中工薪所得最高檔適用稅率是40%，但是去年修改后這檔稅率也已取消，今后PE賬面浮盈既不可能按工薪所得征稅，更不太可能憑空捏造一檔稅率出來。”          目前我國在合伙制PE征收所得稅一塊頗為混亂，“先分后稅”是總原則。據此，合伙制基金本身不繳納企業所得稅；自然人合伙人繳納個人所得稅；機構投資者繳納企業所得稅。        接近國稅總局的人士進一步對記者解釋，現行25%的企業所得稅和20%的個人所得稅均已制定法律，不同于增值稅等仍以行政條例形式存在的稅目，所得稅稅率的增減和調整都需經過全國人大修訂相關法律，或全國人大授權國務院制定修改實施細則才能有效，并非國稅總局一個部門可以決定。曉晴證監會4月20日披露的IPO名單顯示，這場沒有硝煙的競爭中，擬上市企業的區域優勢凸現無遺。         2012年以來，廣東IPO后備軍隊伍迅速擴大。目前，該地區擬上市企業數量(不含已終止上市企業在內)合計已達74家，僅次于江蘇和北京的89家和85家，呈三足鼎立之勢。         陣容龐大的廣東企業背后，是中信證券(600030.SH)、中金和廣發證券(000776.SZ)等29家投行中介。         廣東地區74家IPO后備軍中，中小企業板和主板的擬上市企業有42家；創業板擬上市企業32家。         截至目前，西電動力科技、頂固集創家居等21家公司處于初審狀態；東莞銀行、菲安妮皮具等28家企業處于反饋意見階段。          新大地生物科技、珠江橋生物科技等11家企業已預披露招股書。宜安科技等12家企業已過會，證監會核準后即可啟動發行程序。         2012年以來，分別由海通證券(600837.SH)和中信建投保薦的奔朗新材料和京華信息科技，已中止創業板上市。兩家公司分別為環境友好材料行業和軟件及應用系統行業。         值得一提的是，74家擬上市企業中不乏廣州酒家集團、富力地產、珠江鋼琴、燕塘乳業等知名粵企，而廣州屬地的公司多達22家，占比近三成，居全省IPO后備隊榜首。         4月19日，廣州市金融辦有關負責人告訴本報記者，市政府已采取積極措施進一步優化廣州金融生態環境、加快區域金融中心的建設步伐。 該負責人透露，扶持本土企業上市等方面，現已成立由分管市長任組長、22家市直有關職能部門負責人任成員的廣州市企業上市發展工作協調小組，對企業改制上市過程中遇到的問題，特事特辦，給予“綠色通道”。        “對于重點難點問題，市金融辦牽頭協調各有關職能部門，加快辦理進程，及時出具有關手續，使企業盡快申報材料。”該負責人說。         據其透露，目前，全市各區(縣級市)基本制定了扶持企業改制上市的資金措施，若企業成功上市則獎勵100萬到300萬元。“今年以來，市里正在研究制定有關資金扶持措施。”         此前，為推動本土優秀企業上市，越秀區已出臺《越秀區扶持企業上市專項資金管理辦法》、通過建設股權投資機構集聚園區、打造廣州金融街等舉措，服務高成長企業提供資金支持和增值。該區現已有東方賓館(000524.SZ)等13家上市公司。         前述廣州市金融辦有關負責人稱，該辦針對企業所處不同階段，分類做好企業上市的跟蹤服務工作，即按照“做強一批、上市一批、申報一批、改制一批、培育一批”的思路，加強服務，形成企業上市梯隊。         目前，廣州22家擬上市企業中，9家IPO申請材料進入初審階段。同時，燕塘乳業、光華科技、昊志機電、鹿山新材料、華工百川科技、金逸影視傳媒、富力地產7家企業已進入反饋意見階段。         此外，天賜高新材料已預披露招股書(申報稿)；迪森熱能技術、宏大爆破、珠江鋼琴、宏昌電子材料4家企業已過會。 前述市金融辦有關負責人強調，當前，結合廣州的產業特點，重點鼓勵支持信息、物流、會展等現代服務業及新能源、新材料、生物醫藥、裝備制造等高新技術企業改制上市。         創業板擬上市企業中，迅通科技、鵬輝能源科技分屬電子信息、動力電池和儲能電池行業。        此外，同有華工背景的華工百川科技和鹿山新材料，分別擬上中小板和創業板，分屬專用設備制造業和特種功能材料行業。 統計發現，除22家廣州擬上市企業外，緊隨其后的為制造業重鎮佛山和東莞的擬上市企業，分別有9家和7家。        其中，星微精密制造、伊戈爾電氣、伊之密精密機械、新寶電器、南華儀器、道氏技術、歐浦鋼鐵物流、海天調味食品、奔朗新材料均來自佛山。        東莞的7家擬上市企業則分別是南興家具裝備制造、領亞電子科技、東莞銀行、易事特電源、正業科技、宜安科技、嶺南園林。